#213 Substack
ライトニングキャッシュバックをしたおかげか少しレビューは増えたのですが、⭐5しかないので逆にスキャムっぽいのが最近の悩みです。どうしたらいいんでしょう。
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本日のメイントピック
みんな大好き、Coingeckoから2022年の振り返りレポートが出ていました。日本語版も出してくれるなんて優しすぎる。のぶめい本の参考にもめちゃくちゃしているので毎年定点で見ていくとほんとおもしろいです。
CoinGecko, 仮想通貨市場レポート 2022」を公開
昨年時のメルマガ:2021年のWeb3.0市場はどうだったのか
ではいってみましょう。
市場外観
CoinGeckoでは仮想通貨の時価総額TOP30銘柄の合算値を市場全体の市場規模として毎年レポートしてくれています。
2022年は市場規模が1兆ドルを割り込んでしまいました。
Terra事件で大きく資金が抜けたあと、FTX事件が世間をより一層騒がせましたが、資金は抜けきっており下落幅はそこまでといった感じでした。
また、世界経済も米国の不審、ウクライナ戦争などの影響も受け低調です。BTCと株式のインデックスは意外と相関が高(22年のBTCとS&P相関係数は0.89)でその影響も受けています。
数年分をまとめてみると、トレンドがよく分かりますね。3兆ドルが目前だったんですよ。少し前までは。。。
BTCドミナンス
時価総額TOP30銘柄の内、BTCやETHの時価総額がどの程度の割合を占めるのかを見るためのグラフです。
2022年単体で見ると、BTCの市場シェア率は40%ほどを横ばい、という感じでした。市場の低迷とともにStablecoin系のシェア率が高くなっているのは気持ちすごくよくわかるというところでしょうか。
こちらも定点で見るとおもしろいです。
少しずつBTCのシェア率が下がってきていることが分かるかと思います。
2020年は70%ほど、21年は50-60%、22年は40%です。
BTCのシェア率が下がっているということは、順調にCryptoの市場が成長していることの証左かと思っておりまして、その理由としてはこちらでBTCがCryptoの入り口になっているからです。意味わからん銘柄にはめ込まれでもしない限り、最初に触る仮想通貨はBTCになるはずです。
Crypto市場は既存市場が不安定、信用できないのでリスクヘッジ資産としてデジタル・ゴールドといわれるBTCを買い求める流れがあり、BTCでワンクッションした資金がDeFiやdApps / NFTなどの領域に投資されるような構造になっています。
そもそも、Bitcoinがブロックチェーンを生み出しその上に信用積み上がって形成された市場なので「BTCが成長するのであれば、その応用領域も期待できそう投資してみるか」と考えられるのは自然なことかと思います。
基本的に、仮想通貨はBTC価格が下がれば市場が追随する構造(22年の相関係数は0.99)になっており、各領域の市場が自立し始め、BTCのシェア率が下がることで徐々に相関は低くなっていくものと思われます。
年初来からの投資成績
22年は大出血の年でした。
特にゲーム系は壊滅、ポンジだなんだと大いに話題にはなり膨らみすぎた期待がバブルとして弾け飛びました。
Crypto業界は早く傷口に蓋をしてくれる新しい希望の星を待っています。
市場は大赤字ですが、BTCやETHの保有者数は増えているようです。
赤字仲間が多いと安心しますね。市場は成長しているので安心してHODLしましょう!
ただし、FTXのような取引所に預ける行為はオススメしません。この業界では身の守るための防御力こそが重要です。
ユーザー数も増加しているようですし、Ethereum周りでいうとPoWからPoSへの変更されるアップデート「The Merge」がありました。よくわからない人向けに説明すると、「明日から天動説から地動説に変わるよ」的なアップデートであったにもかかわらず、何事もなくすんなりとアップデートは完了することとなりました。
Ethereumのアップデートにより、市場に共有されるETH量が減少し、LidoなどのETH StakingサービスにStakingされるETHも増えているため市場に流通するETHはさらに減りETHの希少性は増しています。
また、The Mergeの次のアップデートとなる上海アップデートをEthereumは控えており、上海アップデートによりStakingされたETHが出金可能になります。
市場への供給量が減少傾向ですが、StakingされたETHが市場に放出されるリスクも控えたETH価格が23年はどうなっていくのかにも注目です。
Stablecoin市場
Cryptoは価格が常に上下するので、ポートフォリオを組もうとすると米ドルに価値がペグされたStablecoinを選ぶ機会も増えてきます。そのため、Stablecoinが成長しなければCrypto全体がなかなか成長していきません。
そういう意味ですと、22年はStablecoinにとって横ばいの年でした。いわずもがな、Tarranoせい、分かると思いますが、紫が激減しているのはTeraUSDの影響かと思われます。
市場は横ばいですが、ニュースがないわけではなく、CurveやAaveから新しいStablecoinが発表されており来年はこちらのグラフに登場する銘柄にも変化がありそうな予感です。
DeFi市場
22年にもっとも打撃を受けたのはDeFi市場かもしれません。
Terraの崩壊により、DeFiプロトコルに預けられた資金(TVL)は1/4になり、DeFiの魅力であった高いAPYも既存金融の金利のほうが高くなってしまい魅力半減です。
DeFiの大部分はEthereum上に構築されており、相変わらずの強さです。次点をBSCとTRONが争っていますが、TRONはUSDDのハイインセンティブによるポンジ構造であることがレポートに書かれており見せかけのTVLである可能性があります。
その他のL1の話もよく聞きますが、市場シェアで見るとまだまだまだまだのようですね。
冬とはいえ、もっとも開発関連のニュースが多いのがDeFiかと思います。このメルマガでも取り上げられればと思いますが、少しでもsushiの話題でレポートに載っていて嬉しいです。
NFT市場
高額なBlueTipと呼ばれるNFT群はまだ元気ですが、その他のNFTは壊滅、「おまえ、NFTやってんの?」状態です。
取引されるNFTマーケットプレイスはOpensea1強状態が続いており、22年年初にLooksRareやX2Y2などがトークンインセンティブを付けてOpenseaに対応しようとしましたが、その目論見は失敗に終わっています。
参考)世界No.1 マーケットプレイスOpenseaの歴史を知ろう
参考)Opensea VS LooksRare, NFTマーケットプレイス同士の仁義なき戦い
2022年のバブル崩壊により、各コレクションがそれぞれに生き残り戦略を展開しており非常に面白いです。直近ではDoodleがアニメスタジオごと購入するなど大きな動きが増えてきています。
NFTという虚像がどこまで実像に近づけるのか見ものです。
Doodles が受賞歴のあるアニメーション スタジオである Golden Wolf を買収することに合意
まとめ
2022年は2021年から続いたNFTの熱量もすっかり冷え切る冬の相場となりました。
Terra, FTXと特大の事件が発生したことにより、市場に蔓延していた過剰な期待が一掃され、改めて「価値」とはなにかを考えさせられる時代が到来してますね。
仮想通貨の価格も下げまくり、直近は回復基調ではありますが、BTCは~16,000ドル、ETHは~1,200ドル台まで下落、MAX3兆ドルほどあった市場全体の時価総額も年初から64%減の8300億ドルと1兆ドルを割り込むこととなりました。
相場は冷え切っていますが、詐欺師や持続性の低いビジネスも一層され、開発をするには良いタイミングです。市場から資金は抜けましたが、オンチェーン上のAddress数は増加傾向、L2の開発などCrypto市場はHotな話題で盛り沢山です。
引き続き、情報おっていきたいと思います。
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